关于股票的专业 烧碱：近弱远强
近日关于股票的专业，澎湃新闻从多个信源处得知，武汉中院判定武汉金凰收购三环集团有限公司(以下简称三环集团)来自诈骗资金，该收购被认定为骗取股权，并要求股权转让方湖北省兴楚国有资产经营管理有限公司(以下简称兴楚公司)将股权收购款48.3亿退还给武汉金凰。
美股三大指数表现分化，道指单边走弱，收盘跌0.8%，纳指盘中震荡回升，收涨0.27%，标普500指数跌0.18%。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)表示，美国国债收益率上升且投资者等待新的收益报告，道指回吐上周部分涨幅。
近两月以来，烧碱价格中枢不断下移，尤其是01合约下跌较为流畅，而05相对抗跌，预计后续烧碱仍将呈现出近弱远强的局面。
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近弱
宏观角度，12月重要会议落地后，市场呈现出政策空窗期，此外，部分内容跟此前市场预期的有所偏差，这也导致市场的部分资金选择落地为安，股市尚有部分维稳力量，而此阶段的大宗商品则演绎成了多头的退场和空头的狂欢。这一阶段，无论是走下游逻辑（氧化铝）还是替代品逻辑（纯碱），烧碱也都没有逆势上涨的理由。
微观角度，烧碱前期的强势更多是受到下游氧化铝带动，而随着氧化铝海外价格下跌以及期货价格受到监管，其价格也在12月出现了明显的筑顶走势，与之相对应的就是氧化铝的现象级火爆不再，氧化铝厂对于烧碱的采购量及采购价格也随之出现了连续的下行态势，烧碱自身的库存则是连续累积。与此同时，烧碱2501合约天然就是淡季合约，危化品的属性叠加交割临近春节，导致合约不受产业多头青睐，除非能给出相较于现货较为可观的贴水。因此我们也能看到，一旦带头大哥氧化铝滞涨甚至下跌，烧碱价格表现的也更为松动，尤其是01合约而言。
图1 烧碱库存
数据来源：钢联
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远强
宏观角度，由于恰逢政策真空期，再加上部分资金前期盈利已达到预期，因此落袋为安。若权益资产估值进一步下杀，给出了较为有吸引力的低点，那可能在明年春节后，多头会逐步入场布局两会预期，虽然权益资产的反转为时尚早，但阶段性的反弹还是相对可期。
微观角度，明年05合约前，自身新投产能有限，预计仅有内蒙的两套小装置（合计45万吨）有兑现可能，而下游氧化铝产业却将有一批新产能相继落地（华晟二期200万吨、创源100万吨、文丰240万吨等），因此烧碱的中长期需求增长还是较为明确，需求端会出现持续的正反馈现象，再加上金3银4的需求季节性带动，这也是远月05合约（强预期）近期走势明确强于近月01合约（弱现实）的核心原因。
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总结
综合来看，就烧碱而言，近弱远强的格局较为明确，因为需求端的中长期增长较为明确，因此05合约不宜过分看空，还是观察逢低多配的机会。
风险提示：能源价格持续下跌、地缘风险关于股票的专业